我在十幾年前的財經版上, 常常跟人們說, 當嬰兒潮的人相繼到達退休年齡後, 世界就會不一樣, 就會出現新"常態". 當時我估計這個轉折點是2010年, 因為1945開始嬰兒潮, 到65歲他們退休, 剛好是2010年. 當時我估計, 經濟增長大大減速, 甚至會0或負增長, 通漲低企(1-2%), 就業率低, 失業率高, 又或人們工資不漲反跌.
好了, 這新常態要到2015年才出現, 原因是人們推遲退休的年齡, 到68-70歲才退休吧! 讓我們看看現在加國的新常吧!
2015年加拿大經濟有驚無險，但危機四伏, 在溫和衰退中度過。由於油價下滑及大宗商品跌價，盛產天然資源和能源產品的加拿大，自然不能倖免。首季經濟負增長0.8%、次季
負增長0.5%，陷入所謂「技術衰退」。雖然6、7月份明顯反彈，可惜8、9月份表現一般，甚至後繼乏力，9月份再度呈現負增長。即使第三季勉強擺脫衰
退，但10至12月份的第四季前景不容樂觀，各公營與私營機構的分析師紛紛下調展望。
聯邦財政部引述私營機構分析師的預測，認為2015至2019年，加拿大每年的平均增長率只有1.9%。這也不足為奇，因為全球2015年的平均增長率只有3.1%，2016年約有3.5%。
2015年，已發展地區的增長率只有2%，估計2016年，更會放緩至1.6%左右。
加拿大中央銀行早前發表一篇題為《先進經濟體較緩慢的增長是否新常態？》的文章，暗示未來數年，包括加拿大在內的已發展地區，自從經歷上次金融海嘯和衰退之後，都不會出現明顯反彈。意味低增長（或許零增長）將會是未來幾年的「新常態」。
衆所周知，造成加拿大經濟不振的元兇，是石油大幅跌價。紐約期油價格於2008年7月達到每桶147.02美元，之後輾轉向下；2015年年底更跌破40
美元，低至35美元。除了因為供應充裕和環球經濟欠佳之外，這完全是一場政治角力。石油輸出國組織OPEC無意減產，幾個石油生產大國暗地裡要保持市場佔
有率，誓要以本傷人，打垮美國的頁岩油，投資大行於是趁機拋空。分析估計2016年的油價，頂多徘徊50美元或以下。
換言之，加拿大的出口經濟會進一步受壓，加元匯率將繼續下挫，2015年年底已跌穿73美仙，倘若美國加息而加拿大減息，加元有機會下滑至70美仙或以下的十多年新低。
加拿大目前唯一可以重點依賴的出口市場，似乎只剩下美國，目前美國經濟是衆多工業國中尚算理想的國家，美國掉頭加息是市場的共識。雖然加拿大努力開拓中國
市場，無奈中國經濟也放緩，中國減慢經濟步伐，也成為了一個「新常態」。分析認為，中國於2016年起碼要調降利率三、四次。
本來加元偏軟會有助加拿大的出口，但長期以來，加拿大出口競爭力薄弱，創新科技和機械設備的投資多年來沒有明顯改善；而坐擁龐大現金的企業，在面對經濟前
景不明朗之下，也不敢貿然增加投資，能源公司因為油價下跌，更縮減資本開支來自保，其他行業也暫停招聘人手、甚至裁員！預料2016年的裁員潮仍會持續。
2015年10月份加拿大舉行大選，自由黨成功組成大多數政府。自由黨的競選承諾是，要以每年100億元赤字、於三年內發展老化的基建設施；這套理念本來是可行的，可惜碰著經濟逆轉，預算赤字較原先估計為多, 現在今年定為近300億.
財政部堅稱可於2019-2020年錄得盈餘，但國會預算主任辦公室發表報告，反駁這種過分樂觀的看法，相信從2016-2022年，加拿大都會錄得赤
字，2018-2019年的赤字更會高達50億元。這些預測還未包括自由黨要減低中產階層稅務負擔，以及大灑金錢在基建、難民、世界氣候變化和各項兌現競
選承諾的開支。相信未來數年的赤字，也難以估計！
為了應對這些突如其來的衝擊，加拿大中央銀行於2015年已經兩度減息，由於經濟仍然沒有起色，分析認為，央行於2016年需要繼續減息。央行早前表明，
實施負利率也是他們可以考慮的「非常規」政策工具，必要時可以把基準利率下調低至負0.5厘，即商業銀行存款在中央銀行需要繳付利息，此舉希望商界動用資
金來投資，改善經濟。
不過，低息環境也可產生不良副作用，就是消費債務會堆積如山，現時加拿大的家庭債務比率已經高達165%，即每百元可支配入息就欠債165元。當中大部分
是樓房按揭債務，而低息環境也導致房屋市場未能適切降溫。去年年底時，聯邦政府加推「辣招」，凡50萬元以上的房屋，首期按揭增加至一成，這措施是否奏
效，仍要拭目以待。
在這種「新常態」與「非常規」的大環境之下，加拿大人還可能面對加稅的風險。雖然政府承諾降低中產稅務，但大選時暗示要改善CPP退休金制度，CPP供款
額可能需要調高。況且總理杜魯多高姿態重返國際舞臺，環保碳稅將會是考慮之列。要在下屆大選前達至收支平衡，而經濟又不爭氣，政府庫房收入從何而來？
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